碳市場（碳排放權(quán)交易市場）是利用市場機(jī)制控制和減少溫室氣體排放、推動(dòng)綠色低碳發(fā)展的政策工具。2005年《京都議定書》正式生效后，各國和地區(qū)為實(shí)現(xiàn)碳減排承諾目標(biāo)，開始建立碳交易體系。目前全球共38個(gè)碳市場在運(yùn)行，這些擁有碳市場的地區(qū)GDP占全球GDP的58%，覆蓋1/3的世界人口；運(yùn)行中的碳市場覆蓋超過120億噸二氧化碳當(dāng)量的排放量，約占全球溫室氣體排放總量的23%。

2025年正值《巴黎協(xié)定》通過十周年，這一具有里程碑意義的協(xié)議為全球應(yīng)對氣候變化提供了合作框架。不久前的聯(lián)合國氣候變化峰會(huì)上，我國宣布新一輪國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)（NDC），承諾到2035年，全經(jīng)濟(jì)范圍溫室氣體凈排放量比峰值下降7%到10%，并力爭做得更好。“十五五”規(guī)劃建議同樣明確提出，擴(kuò)大全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋范圍，加快溫室氣體自愿減排交易市場建設(shè)。

在全球氣候治理形勢日趨復(fù)雜、我國綠色轉(zhuǎn)型持續(xù)深化的背景下，本期專題梳理了全球碳市場的發(fā)展現(xiàn)狀，對于我國能源企業(yè)參與碳市場國際交易與合作有重要意義。

國際碳市場的經(jīng)驗(yàn)借鑒與啟示

各國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、排放特點(diǎn)、減排目標(biāo)、管理體制不同，要發(fā)展符合實(shí)際的碳排放權(quán)交易體系，需要將碳交易理論與本國實(shí)際相結(jié)合。多年來，各國不斷推進(jìn)、完善和加強(qiáng)碳交易制度的設(shè)計(jì)和運(yùn)行，如擴(kuò)大行業(yè)覆蓋范圍、增加控排氣體、削減配額上限、嚴(yán)格配額分配、增加拍賣比例、完善測量報(bào)告與核查（MRV）、建立市場調(diào)節(jié)機(jī)制、加強(qiáng)市場監(jiān)管和取消減免等，為我國碳市場發(fā)展和完善提供了參考。

強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)，健全法律法規(guī)

為了更好地建設(shè)碳市場，各國著力抓好法律法規(guī)建設(shè)，構(gòu)筑規(guī)范的法律體系，提高碳交易政策的強(qiáng)制性和約束力。歐盟、新西蘭、韓國等不僅制定了高層次綜合性的碳排放權(quán)交易法律，而且系統(tǒng)性制定了配套法規(guī)、實(shí)施細(xì)則、指南等，為碳市場長遠(yuǎn)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的制度保障。

歐盟公布《歐洲氣候法》提案，以立法形式明確溫室氣體減排目標(biāo)，并通過指令、條例、決議等形式規(guī)范碳市場的規(guī)則體系和監(jiān)督機(jī)制。同時(shí)，還設(shè)計(jì)配額分配機(jī)制、核查報(bào)告經(jīng)第三方審核機(jī)構(gòu)測算的MRV管理機(jī)制、對超排企業(yè)強(qiáng)制履約機(jī)制的高額處罰、減排項(xiàng)目抵銷機(jī)制、統(tǒng)一登記備案機(jī)制等，使交易更透明，為碳市場良性發(fā)展和運(yùn)營奠定了基礎(chǔ)。

擴(kuò)大市場主體范圍，加大配額有償分配力度

碳市場發(fā)展是循序漸進(jìn)的過程。以歐盟為例，電力與能源密集型工業(yè)首先被納入碳市場，其次是航空、道路運(yùn)輸和建筑，以及內(nèi)部海運(yùn)，減排覆蓋范圍逐步拓展。在配額分配方式上，歐盟最初免費(fèi)發(fā)放約95%的配額，后來免費(fèi)發(fā)放配額降至90%左右。在供求雙方通過碳市場自動(dòng)成交的同時(shí)，拍賣占比也逐年上升，從最初不到5%升至目前的57%。此外，歐盟對碳排放違約企業(yè)的處罰力度也不斷加大。

韓國碳市場覆蓋的行業(yè)也很多元化，包括鋼鐵、水泥、石化、冶煉、電力、建筑、廢棄物處理、航空等，且在不同階段，針對不同行業(yè)，根據(jù)排放數(shù)據(jù)的可得性，適當(dāng)選取配額分配方法，合理制定控排企業(yè)配額。

建立價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制，提高碳價(jià)有效性

維持碳市場適度穩(wěn)定的價(jià)格十分重要，需要通過配額供求關(guān)系的平衡來實(shí)現(xiàn)。歐盟碳市場、新西蘭碳市場的運(yùn)行實(shí)踐表明，配額的市場需求易受各種因素影響，特別是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響。因此，為保證市場價(jià)格穩(wěn)定，政府需要采取底線價(jià)格機(jī)制、價(jià)格上下限機(jī)制、穩(wěn)定市場儲(chǔ)備機(jī)制等措施對碳價(jià)進(jìn)行干預(yù)。

歐盟碳市場曾出現(xiàn)碳價(jià)低迷情況，為此2018年實(shí)施了市場穩(wěn)定儲(chǔ)備機(jī)制（MSR），規(guī)定2019年起每年將超額排放配額削減24%。通過吸收過剩配額部分抵消需求下降的影響，有效穩(wěn)定了碳價(jià)，并提供長期的碳價(jià)信號(hào)。

引入抵消機(jī)制，豐富碳市場交易品種

抵消機(jī)制是碳排放交易體系的重要組成部分，碳市場的控排企業(yè)可通過購買控排體系外的碳信用額來抵扣排放量，降低控排企業(yè)的履約成本，同時(shí)還能有效擴(kuò)大減排行動(dòng)的覆蓋范圍，引導(dǎo)社會(huì)資本流向低碳領(lǐng)域，有利于活躍碳市場。

目前，很多國家和地區(qū)引入了國際碳信用抵消機(jī)制，并建設(shè)國內(nèi)自愿減排碳市場，擴(kuò)大碳市場的項(xiàng)目品種，但抵消項(xiàng)目占履約配額的比例一般不高（5%~10%）。

加快發(fā)展碳金融衍生產(chǎn)品，增加市場流動(dòng)性

鑒于碳配額發(fā)放和交割履約之間存在時(shí)間差，控排企業(yè)天然具有套期保值、風(fēng)險(xiǎn)對沖等衍生品需求，由此產(chǎn)生了碳金融交易。通過推出不同種類的金融產(chǎn)品，可加強(qiáng)碳價(jià)發(fā)現(xiàn)功能，完善碳信用產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制，為控排企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供避險(xiǎn)工具。同時(shí)，多樣化的衍生品有助于促進(jìn)碳市場的發(fā)展和完善，吸引更多投資者加入，提高碳市場的活躍度。

歐盟碳市場成立之初就直接引入碳金融衍生品，主要包括碳遠(yuǎn)期、碳期貨、碳期權(quán)和碳互換，其中交易規(guī)模最大的是碳期貨，在歐盟碳市場交易總量中占比超過90%。通過購買碳期貨合約，可對未來將要買入或賣出的碳現(xiàn)貨產(chǎn)品進(jìn)行套期保值，對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，增加碳市場的流動(dòng)性，碳排放權(quán)交易逐步向碳金融發(fā)展。

歐盟碳市場：全球最早、最大碳市場

始于1985年的歐盟碳市場（EU ETS）是全球最早、最大的碳市場，涵蓋冰島、挪威、列支敦士登（英國脫歐后退出EU ETS）等27個(gè)歐盟成員國，并在2020年9月接入瑞士碳市場。歐盟碳市場覆蓋電力、造紙、煉焦、鋼鐵、煉油、石化、水泥、玻璃、航空等產(chǎn)業(yè)，限制超過1萬個(gè)大量使用能源的設(shè)施（包括發(fā)電廠、工廠）和超過1500家航空公司的排放，占?xì)W盟溫室氣體排放總量的40%。歐盟碳市場是歐盟成員國溫室氣體許可排放交易的支柱，2024年交易額達(dá)到7810億歐元（約合6.45萬億元人民幣），占全球總量的87%。

2022年，歐洲委員會(huì)在2021年7月生效的《歐洲氣候法》提出的“2030年至少減少55%溫室氣體凈排放量”這一中間目標(biāo)的基礎(chǔ)上，推出名為“Fit for 55”的一攬子政策改革方案，將歐盟碳排放交易體系置于歐盟脫碳議程的核心位置，并對其進(jìn)行重大改革。

主要措施包括：對現(xiàn)有行業(yè)（如電力、重工業(yè)）的碳排放配額進(jìn)行嚴(yán)格限制，2024年一次性削減配額供應(yīng)量9000萬噸，2027年將再削減2700萬噸；將航運(yùn)業(yè)納入碳排放市場，規(guī)定5000噸以上商船不分船籍歸屬均納入EU ETS，包括歐盟內(nèi)部航線100%的排放量及船舶在歐盟港口和非歐盟港口之間國際航運(yùn)50%的排放量，2024年先納入船舶碳排放物，2026年起納入船舶甲烷、一氧化二氮排放物；逐步取消免費(fèi)配額，推動(dòng)企業(yè)加速脫碳；新建建筑與交通碳排放交易體系，即“第二碳市場”（ETS II），預(yù)計(jì)2027年全面運(yùn)行，屆時(shí)歐盟逾75%的溫室氣體排放量將被納入碳市場管控；引入碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM），對進(jìn)口鋼鐵、水泥、鋁、化肥和電力等高碳產(chǎn)品征收碳關(guān)稅，防止“碳泄漏”（即企業(yè)向環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)較低的國家轉(zhuǎn)移生產(chǎn)）和促進(jìn)全球減排。歐盟2023年10月1日開始CBAM的過渡期，并將在2026年1月1日正式征收“碳關(guān)稅”。

數(shù)據(jù)顯示，歐盟碳價(jià)逆轉(zhuǎn)了2023年的漲勢，2024年一路下滑，2月中下旬甚至跌至年內(nèi)最低價(jià)52歐元/噸。此后3個(gè)季度，碳價(jià)反彈至75歐元/噸后，進(jìn)入狹窄區(qū)間震蕩模式，徘徊在60~70歐元/噸。2024年，歐盟碳配額（EUA）期貨交易均價(jià)為65.3歐元/噸，較2023年下降21.8%。2024年是“Fit for 55”減排方案對歐盟碳市場大幅改革的第一年，配額上限從2023年的14.86億噸降至13.86億噸。然而，市場表現(xiàn)顯示，EUA價(jià)格并未上漲，反而出現(xiàn)下行趨勢，主要原因是氣價(jià)下降、電力行業(yè)排放明顯減少，以及配額拍賣量增加。

韓國碳市場：東亞首個(gè)全國性碳市場

2009年12月29日，韓國國會(huì)通過《低碳綠色增長框架法》，并于2010年4月發(fā)布《低碳綠色增長框架法實(shí)施令》，要求政府必須支持建立碳市場，對產(chǎn)生溫室氣體的產(chǎn)品和服務(wù)征稅，逐步提高能源效率。在立法保證框架下，韓國碳市場（K-ETS）2015年1月11日正式啟動(dòng)，初期規(guī)模位于全球第二，是東亞首個(gè)全國性碳市場，覆蓋占全國溫室氣體排放量89%的8個(gè)行業(yè)，即鋼鐵、水泥、石化、煉油、能源、建筑和廢棄物處理及航空，超過600家高排放企業(yè)納入其中。

韓國碳市場建設(shè)分3個(gè)階段進(jìn)行。第一階段是2015年~2017年，碳配額全部免費(fèi)發(fā)放，并采用歷史法進(jìn)行分配。第二階段是2018年~2020年，增加3%強(qiáng)制配額拍賣，同時(shí)擴(kuò)大基準(zhǔn)線法配額分配范圍。2020年4月韓國修改《碳排放交易法》，允許金融公司和中介機(jī)構(gòu)等第三方參與二級(jí)市場，企業(yè)還可使用國內(nèi)或國際減排信用抵消10%以內(nèi)的履約配額，其中國際減排信用不超過5%。第三階段是2021年~2025年，2021年韓國碳市場覆蓋范圍擴(kuò)大至建筑公司和大型運(yùn)輸公司，涵蓋實(shí)體數(shù)量從610個(gè)增至685個(gè)，拍賣份額擴(kuò)大到10%，配額總量年度遞減系數(shù)調(diào)整為0.96%，并引導(dǎo)機(jī)構(gòu)、個(gè)人入市開展衍生品交易。2024年，韓國政府引入類似歐盟碳市場的穩(wěn)定機(jī)制，并實(shí)施有條件的配額結(jié)轉(zhuǎn)制度，當(dāng)配額盈余超過15%時(shí)，將自動(dòng)凍結(jié)10%的拍賣量，以鼓勵(lì)企業(yè)出售盈余配額，增加市場流動(dòng)性。

2024年，韓國碳價(jià)（KAU）整體低迷，均價(jià)為每噸9413韓元（約合44.8元人民幣），較2023年下降16.1%，較2022年下降58.9%。

美國RGGI碳市場：美國首個(gè)溫室氣體強(qiáng)制排放計(jì)劃

區(qū)域溫室氣體減排行動(dòng)（RGGI）是2009年啟動(dòng)的美國首個(gè)溫室氣體強(qiáng)制排放計(jì)劃，覆蓋范圍包括康涅狄格州、特拉華州、緬因州、馬里蘭州、馬薩諸塞州、新罕布什爾州、新澤西州、紐約州、羅得島州、佛蒙特州、西弗吉尼亞州和弗吉尼亞州。其中，弗吉尼亞州2021年加入，2023年底退出，但法律程序延緩了其實(shí)際退出進(jìn)程。

RGGI碳市場以電力為控制排放部門，目標(biāo)排放源為該區(qū)域所有2005年后裝機(jī)容量大于或等于25兆瓦且化石燃料占比為50%以上的發(fā)電企業(yè)，覆蓋排放量約占美國電力行業(yè)碳排放總量的7%。

RGGI碳市場初始配額的發(fā)放以每季度一次的拍賣方式進(jìn)行，由參與RGGI碳市場的州政府定期進(jìn)行方案評(píng)審工作。2012年第一輪方案評(píng)審決定2013年開始將配額總量降低45%，且2020年前保持每年2.5%的遞減速度，還設(shè)置了成本控制儲(chǔ)備機(jī)制（CCR），為配額拍賣設(shè)定底價(jià)。在這一政策推動(dòng)下，RGGI碳市場價(jià)格開始穩(wěn)步走高。2016年第二輪方案評(píng)審對RGGI碳市場彈性機(jī)制、交易規(guī)則、貿(mào)易伙伴的增加、配額拍賣，以及碳排放追蹤系統(tǒng)等進(jìn)行了改革。2019年，RGGI碳市場參與州通過了2020年后的總量控制與交易規(guī)則。2021年，排放控制儲(chǔ)備（ECR）開始運(yùn)行，這是一種自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，可在低于預(yù)期成本的情況下向下調(diào)整上限。RGGI碳市場每次改革都在提振市場信心、穩(wěn)定碳價(jià)方面釋放出堅(jiān)定的減排信號(hào)。

2024年，RGGI碳市場排放配額價(jià)格攀升超過50%，年底收于24美元，屢創(chuàng)歷史新高。價(jià)格飆升得益于強(qiáng)勁的電力需求，以及因第三輪方案評(píng)審預(yù)期的供應(yīng)限制產(chǎn)生的樂觀情緒。RGGI碳市場2024年配額拍賣均價(jià)為每噸16.5~18.3美元，較2023年均價(jià)上漲12%。

加州魁北克碳排放市場：北美最大規(guī)模區(qū)域碳市場

加州魁北克碳市場是美國和加拿大最具代表性的跨區(qū)域聯(lián)合碳交易體系，通過西部氣候倡議（WCI） 實(shí)現(xiàn)市場連接，構(gòu)建北美最大規(guī)模的區(qū)域碳市場，為全球碳市場的國際合作提供了示范。

加拿大新斯科舍省2024年7月正式連接加州魁北克碳市場，成為第三個(gè)成員，初期覆蓋電力與工業(yè)排放。碳排放權(quán)交易體系涵蓋多個(gè)領(lǐng)域，包括電力、工業(yè)生產(chǎn)、交通、農(nóng)林、油氣生產(chǎn)等行業(yè)，覆蓋成員轄區(qū)85%的碳排放量。

加州魁北克碳市場的運(yùn)行分3個(gè)階段：第一階段（2013年~2014年），為降低初期的適應(yīng)成本，免費(fèi)向企業(yè)分配超過90%的碳排放配額；第二階段（2015年~2017年），配額分配逐漸與企業(yè)排放風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，高排放風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)將繼續(xù)免費(fèi)領(lǐng)取，中等排放風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)將獲得75%的免費(fèi)額度，而低排放風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)將獲得50%的免費(fèi)額度；第三階段（2018年至今），免費(fèi)額度分配比例進(jìn)一步調(diào)整，中等排放風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)比例降為50%，低排放風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)比例降為30%，高排放風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)比例不變。碳市場在拍賣中設(shè)置拍賣底價(jià)+配額價(jià)格管制儲(chǔ)備機(jī)制來穩(wěn)定市場價(jià)格。

2024年，加州魁北克碳市場碳排放配額價(jià)格下跌18%，很大程度上是由于加州空氣資源委員會(huì)（CARB）的法規(guī)制定工作推遲，以及碳預(yù)算削減和嚴(yán)格觸發(fā)價(jià)格的修正案草案未能及時(shí)實(shí)施。

新西蘭碳市場：全球覆蓋面最廣綜合性碳市場

新西蘭碳市場始于2008年，是全球覆蓋面最廣的綜合性碳市場，涵蓋電力、工業(yè)、航空、運(yùn)輸、建筑、廢料和林業(yè)等領(lǐng)域。2015年，新西蘭政府立法改革碳市場，完善設(shè)計(jì)與經(jīng)營，使之與新西蘭國家減排承諾一致。

2019年起，新西蘭碳市場進(jìn)行新一輪深度改革，主要舉措包括：取消固定價(jià)格機(jī)制，逐步過渡到成本控制儲(chǔ)備機(jī)制（CCR） ；根據(jù)市場需要，以拍賣底價(jià)方式形成最低價(jià)格限制；引入拍賣機(jī)制，完善配額分配方式，建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度；加強(qiáng)履約管理，以現(xiàn)行市價(jià)3倍為單價(jià)計(jì)算，對未按期履約的控排企業(yè)進(jìn)行罰款；增加信息披露，發(fā)布更詳盡的碳排放數(shù)據(jù)，提高市場透明度。

通過一系列改革措施加大減排力度后，新西蘭碳市場價(jià)格大幅上漲，2022年9月突破每噸90紐幣（約合366.2元人民幣），是近4年最高點(diǎn)，之后逐步回落。2024年，新西蘭碳價(jià)大幅波動(dòng)，一度突破75紐幣，后因政府釋放儲(chǔ)備配額價(jià)格逐漸回落。2024年，新西蘭平均碳價(jià)為每噸59.5紐幣，比2023年下降4.9%，比2022年下降24.8%，但比2020年大幅上漲。

該圖第一頁的價(jià)格走勢使用了ICAP配額價(jià)格瀏覽器以及本報(bào)告司法管轄區(qū)介紹的數(shù)據(jù),直觀地顯示2014年以來的長期歷史趨勢(左圖)和2024年配額市場的發(fā)展趨勢(右圖)。短期和長期價(jià)格變化是由于當(dāng)前和未來預(yù)期的配額稀缺性的變化所致,導(dǎo)致這些變化的因素有總體經(jīng)濟(jì)狀況的變化、碳市場規(guī)則的修訂(包括抵銷機(jī)制和市場穩(wěn)定機(jī)制的規(guī)則)以及與其他氣候和能源政策的相互作用。陰影區(qū)域表示中國八個(gè)區(qū)域碳市場的價(jià)格區(qū)間。第二頁的圖顯示的是政府在一段時(shí)間內(nèi)拍賣配額所獲得的收入信息。收入的多少取決于司法管轄區(qū)的排放規(guī)模、碳市場的覆蓋范圍、拍賣配額的占比和配額價(jià)格。在所有的圖表中,非美元貨幣的數(shù)值均使用國際貨幣基金組織的月度匯率數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為美元。當(dāng)本地碳價(jià)不變時(shí),曲線的變化是由匯率變動(dòng)造成的。

數(shù)據(jù)來源：國際碳行動(dòng)伙伴組織(ICAP)2025年度報(bào)告

我國碳市場的建立與發(fā)展

碳市場是我國實(shí)施積極應(yīng)對氣候變化國家戰(zhàn)略和推動(dòng)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的重要政策工具，也是碳定價(jià)機(jī)制的主體形式。經(jīng)過十多年的發(fā)展，我國已建立了全球覆蓋排放量最大的全國碳排放權(quán)交易市場，啟動(dòng)了全國溫室氣體自愿減排交易市場，具有中國特色的碳市場制度體系初步建成，以碳市場為主體的中國碳定價(jià)機(jī)制正在逐步形成。生態(tài)環(huán)境部近日發(fā)布的《全國碳市場發(fā)展報(bào)告（2025）》數(shù)據(jù)顯示，2024年全國碳市場累計(jì)成交量1.89億噸，全年成交額181.14億元，是2021年市場啟動(dòng)以來最高水平。

地方試點(diǎn)碳市場在摸索中前進(jìn)

2013年以來，深圳、上海、北京、廣東、天津、湖北、重慶、福建8省市相繼開展碳交易試點(diǎn)工作，目前試點(diǎn)碳市場已覆蓋20多個(gè)行業(yè)近3000家重點(diǎn)排放企業(yè)。經(jīng)過不斷摸索實(shí)踐，碳交易試點(diǎn)市場不僅在區(qū)域內(nèi)的碳排放總量和強(qiáng)度控制方面取得初步成效，而且通過先行先試，在交易制度、市場準(zhǔn)入和擴(kuò)容、多類型市場間連接、配額分配及碳金融產(chǎn)品等方面進(jìn)行創(chuàng)新實(shí)踐，為全國碳市場建設(shè)奠定了基礎(chǔ)。

從成交量看，2024年地方試點(diǎn)碳市場總體成交量為6684萬噸，比2023年下降4.7%。隨著全國碳市場覆蓋行業(yè)范圍逐步擴(kuò)大，試點(diǎn)碳市場覆蓋排放量將逐步縮減，交易量將逐步下降。

從成交價(jià)格看，2024年8個(gè)試點(diǎn)碳市場平均碳價(jià)為44.1元/噸，較全國碳市場低54%。各試點(diǎn)碳市場碳價(jià)差別較大，除上海、北京、重慶外，其余5個(gè)試點(diǎn)碳市場平均交易價(jià)格均有不同程度下滑。整體而言，除北京外，其他試點(diǎn)碳市場碳價(jià)都比全國碳市場低。

從交易金額看，2024年地方試點(diǎn)碳市場交易總額為23.79億元，較2023年減少18.7%，減幅大于交易總量減幅。

近年來，試點(diǎn)碳市場進(jìn)行創(chuàng)新探索，為全國碳市場的建設(shè)和完善提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

提供擴(kuò)圍范本。天津碳市場近年來一直推動(dòng)覆蓋行業(yè)的擴(kuò)大和企業(yè)納入數(shù)量的增加，2013年將碳排放量2萬噸/年以上的5個(gè)行業(yè)納入配額管理，2019年擴(kuò)大到8個(gè)行業(yè)，2021年又?jǐn)U大到工業(yè)全行業(yè)。目前該市符合條件的發(fā)電、鋼鐵、水泥行業(yè)企業(yè)已轉(zhuǎn)入全國碳市場。2024年度被納入天津碳市場的重點(diǎn)排放單位共151家。

試水配額競價(jià)機(jī)制。各地碳市場以配額無償分配為基礎(chǔ)，開展差別化的配額有償分配做法。2022年北京試行配額有償競價(jià)，2024年3月出臺(tái)《北京市碳排放權(quán)交易管理辦法》，允許通過有償競價(jià)、回購等手段調(diào)節(jié)市場。同年8月，發(fā)布《北京市碳排放配額有償發(fā)放和回購管理辦法（征求意見稿）》，細(xì)化有償發(fā)放條件，完善回購細(xì)則，并增設(shè)市場活躍度低等情況下的有償競價(jià)條件。碳市場管理部門可利用配額回購機(jī)制及時(shí)調(diào)節(jié)市場配額供需狀況，增加市場流動(dòng)性，避免碳價(jià)過度波動(dòng)，保障市場平穩(wěn)運(yùn)行。

嘗試電碳市場互促聯(lián)動(dòng)。湖北省建立首個(gè)省級(jí)“電—碳—金融”聯(lián)動(dòng)市場。我國碳排放權(quán)交易市場、電力交易市場與金融市場運(yùn)行相對獨(dú)立，高效銜接與協(xié)同發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。2022年3月，湖北省碳排放權(quán)交易中心按照配額分配方案向被納入湖北碳市場管控的企業(yè)分配配額；企業(yè)可將配額質(zhì)押給銀行，并約定貸款用于購買綠電，綠電可抵扣碳排放，降低履約成本；電力市場在該模式下擴(kuò)大綠電交易規(guī)模，提升綠電的市場認(rèn)可度；銀行完成綠色金融指標(biāo)，并與優(yōu)質(zhì)用戶達(dá)成合作協(xié)議。這一創(chuàng)新模式形成了碳市場、電力市場和金融市場的聯(lián)動(dòng)，通過金融工具激活碳市場，為全國碳市場與電力交易市場、金融市場銜接提供了重要參考。

全國碳市場影響擴(kuò)大

2021年7月16日，全國碳市場正式啟動(dòng)。全國碳市場建設(shè)采取“雙城”模式，武漢負(fù)責(zé)注冊登記系統(tǒng)，上海負(fù)責(zé)碳配額交易系統(tǒng)，共同支撐全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)的運(yùn)行。全國碳市場將電力作為第一個(gè)納入的行業(yè)，將年碳排放量2.6萬噸以上的企業(yè)設(shè)定為控排企業(yè)，初期納入2257個(gè)重點(diǎn)排放單位，年覆蓋碳排放量約51億噸，占全國碳排放量的40%以上。

從交易品種看，全國碳市場主要有碳排放權(quán)配額交易、國家核證自愿減排量（ccer）交易兩大類。配額發(fā)放方面，我國碳市場以總量適度從緊、公平正義為原則，采取免費(fèi)碳配額分配方式，制定了電力企業(yè)碳排放配額發(fā)放辦法——基準(zhǔn)線法，并以此為基礎(chǔ)編制電力行業(yè)配額分配技術(shù)指南。

2025年3月26日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)工作方案》，標(biāo)志著全國碳市場首次擴(kuò)大覆蓋范圍工作進(jìn)入正式實(shí)施階段。此次擴(kuò)圍后，新增約1500家重點(diǎn)排放單位、約30億噸碳當(dāng)量覆蓋排放量，覆蓋溫室氣體種類擴(kuò)大到二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳。

2025年8月，中共中央辦公廳與國務(wù)院辦公廳聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型與加強(qiáng)全國碳市場建設(shè)的意見》（以下簡稱《意見》），明確加快全國碳市場建設(shè)的總體目標(biāo)、功能定位、中長期發(fā)展路線圖，部署了推進(jìn)建設(shè)更加高效、有活力和具有國際影響力碳市場的各項(xiàng)工作任務(wù)，并提出以碳市場為核心建立健全碳定價(jià)機(jī)制的功能要求，傳遞了碳市場建設(shè)的長期政策信號(hào)。《意見》的出臺(tái)標(biāo)志著我國碳市場建設(shè)進(jìn)入新征程，對于完善綠色低碳體制機(jī)制、加快建設(shè)美麗中國有重要意義。

2025年，全國碳市場建設(shè)取得積極進(jìn)展。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，納入配額管理的企業(yè)數(shù)量從約2200多家增加至3700家，年覆蓋排放量由51億噸提高至80億噸以上，約占全國碳排放總量的60%。截至12月9日，全國碳市場累計(jì)成交量約8.29億噸，累計(jì)成交額552億元，1~11月總交易量相當(dāng)于2024年全年的總交易量?？傮w來看，市場機(jī)制在推動(dòng)企業(yè)減排和資源配置方面正在發(fā)揮有效的作用，全國碳市場的規(guī)模效應(yīng)和政策影響力顯著增強(qiáng)。

中國石化碳交易實(shí)踐

中國石化將“綠色低碳”融入發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建“排放有成本、減排有收益、管理有價(jià)值”的碳資產(chǎn)管理理念，成立專業(yè)化的管理部門，對碳交易實(shí)施集中管理，每年優(yōu)化制定集團(tuán)公司碳交易計(jì)劃，統(tǒng)籌開展碳交易操作，降低履約成本，確保按時(shí)完成碳市場履約工作。

2013年，國內(nèi)啟動(dòng)試點(diǎn)碳市場建設(shè)，中國石化在北京、上海、湖北等6個(gè)省市的20余家企業(yè)被納入試點(diǎn)碳市場管控，各企業(yè)均足額完成每年碳配額履約任務(wù)，并積極利用CCER抵扣配額等方式，降低履約成本，不斷積累碳交易經(jīng)驗(yàn)。2021年7月，全國碳市場正式啟動(dòng)，先期僅納入發(fā)電行業(yè)，中國石化多家自備電廠企業(yè)被納入，截至目前，中國石化所屬控排企業(yè)均順利完成2019-2024年度全國碳市場履約工作。通過參與碳交易工作，企業(yè)進(jìn)一步提升了碳減排意識(shí)，加大綠色低碳技術(shù)研發(fā)，實(shí)施節(jié)能減排措施，集團(tuán)公司碳排放強(qiáng)度持續(xù)下降。

同時(shí)，積極開展溫室氣體自愿減排方法學(xué)開發(fā)，參與編制陸上油田低氣量伴生氣回收利用、陸上氣田試氣放噴氣回收利用CCER方法學(xué)并成功發(fā)布，積極開展可再生能源制氫、地?zé)帷CUS、廢塑料再生等CCER方法學(xué)編制工作，提前做好CCER項(xiàng)目開發(fā)各項(xiàng)準(zhǔn)備。

（集團(tuán)公司健康安全環(huán)保管理部供稿）

該圖描繪了全球碳市場的增長情況。碳市場所覆蓋的全球溫室氣體排放比例已超過23%,是2005年歐盟碳市場啟動(dòng)時(shí)的四倍之多。這一變化趨勢受到多個(gè)因素的交互影響,包括新行業(yè)和體系的加入、一些體系配額總量的逐步收緊,以及全球排放量的持續(xù)增長。

數(shù)據(jù)來源：國際碳行動(dòng)伙伴組織(ICAP)2025年度報(bào)告

全球強(qiáng)制碳市場的發(fā)展?fàn)顩r

在全球碳市場分布方面，歐盟碳市場是交易規(guī)模最大的碳交易體系；北美碳市場覆蓋面較小，目前仍是多個(gè)區(qū)域碳交易系統(tǒng)并存狀態(tài)，沒有形成統(tǒng)一的碳交易體制；亞洲地區(qū)最早啟動(dòng)碳市場的是韓國，起步后發(fā)展迅速，成為全球第二大碳市場；我國在經(jīng)歷多年試點(diǎn)探索后，2021年7月啟動(dòng)全國碳市場；新西蘭碳交易體系是大洋洲唯一平穩(wěn)運(yùn)行的碳市場。

雖然全球范圍內(nèi)還沒有形成統(tǒng)一碳市場，但不同碳市場之間已開始嘗試聯(lián)動(dòng)。2014年，美國加州碳市場與加拿大魁北克碳市場成功對接；2020年，歐盟碳市場對接瑞士碳市場；2025年5月，歐盟與英國宣布，將致力于連接各自的碳排放交易體系，為全球碳機(jī)制協(xié)調(diào)互認(rèn)提供范式。

從全球碳市場覆蓋的溫室氣體種類看，主要包括二氧化碳、甲烷、一氧化二氮、氫氟烴、全氟化合物、六氟化硫和三氟化氮。目前，全球運(yùn)營的碳市場均覆蓋碳交易，歐盟、韓國等碳市場開始覆蓋一氧化二氮、全氟化合物等其他溫室氣體交易。

從全球碳市場容納的排放產(chǎn)業(yè)看，電力和工業(yè)是重點(diǎn)，全球82.7%的碳市場均納入這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)。其中，新西蘭碳交易體系涉及工業(yè)、電力、建筑、運(yùn)輸、航空和林業(yè)等，覆蓋面最廣。

從全球碳市場覆蓋溫室氣體排放比例看，韓國碳市場、加州魁北克碳市場覆蓋了當(dāng)?shù)剌^高的溫室氣體排放比重；我國碳市場和歐盟碳市場也是覆蓋溫室氣體排放量較大的市場。

從全球碳市場配額分配方式看，主要有免費(fèi)分配和拍賣分配。在碳市場發(fā)展初期，免費(fèi)分配是最主要形式；隨著碳市場逐步完善和需求提升，拍賣分配比例有所增加。目前，多數(shù)碳市場以混合模式進(jìn)行。以歐盟為例，近5年碳配額拍賣配比約57%，較發(fā)展初期提高40%，其中電力產(chǎn)業(yè)已完全采用拍賣方式分配。

由于全球碳市場需求、發(fā)展成熟度及監(jiān)管機(jī)制各異，各地碳價(jià)絕對水平及波動(dòng)程度差異也較大。根據(jù)國際碳行動(dòng)伙伴組織（ICAP）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，過去10年，全球碳價(jià)大幅增長，約2/3碳市場2023年均價(jià)低于10美元；約1/6碳市場2023年均價(jià)在10～70美元；另外約1/6碳市場2023年均價(jià)高于70美元。

國際自愿碳市場發(fā)展現(xiàn)狀

國際自愿碳市場是在強(qiáng)制碳市場外、由主體基于自愿原則參與碳減排項(xiàng)目交易的市場機(jī)制。核心是通過購買“自愿碳信用”抵消自身碳排放，或?qū)崿F(xiàn)碳中和目標(biāo)。2024年，全球最大4個(gè)自愿減排碳信用標(biāo)準(zhǔn)包括核證碳標(biāo)準(zhǔn)（VCS）、黃金標(biāo)準(zhǔn)（GS）、美國碳注冊（ACR）、氣候行動(dòng)儲(chǔ)備（CAR），總簽發(fā)量約2.36億噸，比2023年增長1.2%，增量主要來自GS和ACR；總注銷減排量為1.54億噸，比2023年減少6%。

由于信息不對稱、標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、監(jiān)管缺失等問題，自愿碳市場未能充分發(fā)揮減排作用。2023年~2024年，自愿碳市場經(jīng)歷了一連串的信用危機(jī)，導(dǎo)致2024年發(fā)行量下降約12%。信用風(fēng)波后，以VCS為代表的自愿減排機(jī)制啟動(dòng)了涉及方法學(xué)的審查與修訂，如復(fù)核調(diào)整機(jī)制的管理辦法和開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，以恢復(fù)對機(jī)制的信任，重振市場信心。在購買興趣不高的情況下，2024年自愿碳市場總體價(jià)格保持低位?；诩夹g(shù)的碳信用額平均每噸3美元，基于自然的碳信用額平均每噸8美元。

2024年11月，在第29屆聯(lián)合國氣候變化大會(huì)（COP29）上，全球194個(gè)國家就《巴黎協(xié)定》6.4條款下的兩項(xiàng)碳信用標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成共識(shí)，締約國將通過增加碳信用需求來支持氣候行動(dòng)，標(biāo)志著聯(lián)合國管理下的全球碳市場建設(shè)取得重大進(jìn)展。

6.4條款將允許締約國之間，尤其是碳排放較多的國家，通過從溫室氣體減排量超過承諾的國家購買碳信用額度來抵消自身排放。聯(lián)合國為此成立第6條第4款監(jiān)督機(jī)構(gòu)（SBM）負(fù)責(zé)監(jiān)管全球碳市場，確保項(xiàng)目得到相應(yīng)國家的批準(zhǔn)，并發(fā)放聯(lián)合國認(rèn)可的碳信用。這意味著，新能源豐富的國家和企業(yè)將可以通過全球碳市場售賣自愿碳減排額度，獲得額外收益；而購買國可利用碳信用額度實(shí)現(xiàn)國家承諾的氣候目標(biāo)。

COP29為在《巴黎協(xié)定》下實(shí)現(xiàn)國家自主貢獻(xiàn)（NDCs）目標(biāo)提供了重要工具，這將有助于高排放經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)，也將使資金流向那些有發(fā)展?jié)摿Φ奶柬?xiàng)目，或?qū)ΜF(xiàn)有碳匯有保護(hù)作用、亟須氣候融資的發(fā)展中國家。據(jù)COP29主席穆赫塔爾·巴巴耶夫介紹，通過有效撮合買賣雙方，全球碳市場每年可降低NDCs實(shí)施成本2500億美元。

2025年11月，在第30屆聯(lián)合國氣候變化大會(huì)（COP30）上，中國、歐盟、巴西發(fā)起成立“碳排放權(quán)交易市場開放聯(lián)盟”，成員包括：英國、加拿大、智利、亞美尼亞、贊比亞、法國、墨西哥和德國等。該聯(lián)盟旨在建立一個(gè)跨國合作框架，協(xié)調(diào)各國碳定價(jià)機(jī)制、排放交易體系及相關(guān)政策，實(shí)現(xiàn)“互通、透明與可信”的全球合規(guī)碳市場網(wǎng)絡(luò)。這是COP29成果的延伸與深化，在COP29設(shè)定的制度框架基礎(chǔ)上向更多協(xié)調(diào)、更大規(guī)模應(yīng)用邁出了重要一步。