天風證券近日發(fā)布非金屬新材料行業(yè)研究周報：氫能產業(yè)持續(xù)推進，關注材料端技術進展及商業(yè)化。 

 以下為研究報告摘要： 

周內新材料指數(shù)漲跌幅為-0.1%，跑輸滬深300指數(shù)1.3pct。觀察各子板塊，碳纖維指數(shù)+1.2%、半導體材料指數(shù)-0.4%、OLED材料指數(shù)-0.7%、膜材料指數(shù)+2.8%、涂料油墨指數(shù)+0.9%。

本周重點關注：低碳技術重視氫能產業(yè)進展

2月12日，生態(tài)環(huán)境部等五部門發(fā)布《國家重點推廣的低碳技術目錄（第五批）》。其中涉及氫能的技術有9項，主要在氫冶金、氫燃料電池、甲醇應用、氫能應用等方面。具體：可持續(xù)航空燃料（SAF）制備-適航驗證混摻-儲運-加注-應用和碳足跡全產業(yè)鏈低碳技術、純氫豎爐還原技術、富氫碳循環(huán)氧氣高爐低碳冶金技術、高效還原“3R”碳氫高爐技術、氫冶金直接還原煉鐵工藝技術、甲醇雙燃料直流綜合電力推進智能散貨船關鍵技術、大功率船用甲醇燃料發(fā)動機、氫燃料動力船舶關鍵技術、新型氫電混合動力系統(tǒng)集成控制關鍵技術。材料端，可關注質子交換膜、電催化劑等環(huán)節(jié)的技術進展和商業(yè)化進程。

長期觀點

1、碳纖維：我們認為目前T300大絲束已處于階段性底部階段，但考慮到部分公司仍有產能快速釋放，不排除后期繼續(xù)價格戰(zhàn)的可能，但原絲環(huán)節(jié)的企業(yè)仍較少，目前價格戰(zhàn)停留在碳纖維環(huán)節(jié)，單從原絲環(huán)節(jié)來看，主要系吉林碳谷，上海石化及藍星等少數(shù)幾家掌握制備工藝，原絲環(huán)節(jié)降價可能性不大，建議關注吉林碳谷等。民品T700領域，國內目前主要系中復神鷹及長盛科技兩家，中復神鷹為國內龍頭產能已達2.85萬噸（在建3wt），長期來看，下游新能源領域持續(xù)高景氣，公司產能擴張有望帶動業(yè)績持續(xù)釋放，預浸料業(yè)務如進展順利后續(xù)或帶來新增量，建議關注中復神鷹（與化工團隊聯(lián)合覆蓋）。

2、電子材料：我們跟蹤的折疊屏手機中UTG環(huán)節(jié)，在消費電子頹勢時折疊手機下游需求仍高增，伴隨行業(yè)價格帶的不斷下行，進一步促進下游需求有望實現(xiàn)正向循環(huán)。我們持續(xù)看好未來3-5年折疊屏手機的持續(xù)滲透，我們認為，產業(yè)鏈中的卡脖子環(huán)節(jié)仍將在一段時間內獲得相應溢價。此外我們看好光刻膠及高頻高速CCL上游原材料中的國產替代邏輯。重點推薦：世名科技（與化工團隊聯(lián)合覆蓋）、凱盛科技（與電子團隊聯(lián)合覆蓋）。

3、新能源材料：光伏方面，下游需求端仍維持較快增速，但產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)擴張較快，我們判斷需等待出清。風電方面，目前海風突破層層阻礙，持續(xù)放量，風電葉片環(huán)節(jié)集中度較高，重點推薦時代新材（與電新團隊聯(lián)合覆蓋）。

風險提示：下游需求不及預期，行業(yè)格局惡化，原材料漲價超預期