2024年1月11日，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)的意見》發(fā)布，強(qiáng)調(diào)要守牢美麗中國(guó)建設(shè)安全底線，有效應(yīng)對(duì)氣候變化不利影響和風(fēng)險(xiǎn)，提出到2035年，基本建成氣候適應(yīng)型社會(huì)。氣候風(fēng)險(xiǎn)對(duì)能源企業(yè)的影響直觀且重大，日益頻繁的異常天氣變化顯著影響能源企業(yè)的供給端與需求端，中國(guó)“雙碳”目標(biāo)與全球氣候治理的社會(huì)環(huán)境也要求能源企業(yè)采取積極行動(dòng)應(yīng)對(duì)氣候變化。加強(qiáng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)影響的評(píng)估與披露，可促進(jìn)企業(yè)采取更積極的策略應(yīng)對(duì)氣候變化，提升適應(yīng)氣候變化的能力。

氣候變化主題的國(guó)際披露新規(guī)

企業(yè)可持續(xù)發(fā)展信息披露主要涵蓋氣候變化、污染、資源利用、生物多樣性等主題。其中，氣候變化是亟需企業(yè)采取行動(dòng)果斷應(yīng)對(duì)，也是受社會(huì)各界廣泛關(guān)注的主題。氣候變化給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)包括：與氣候變化的實(shí)體影響相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，例如，極端天氣等急性氣候事件以及平均氣溫上升等長(zhǎng)期性氣候模式轉(zhuǎn)變；社會(huì)在向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中企業(yè)面臨的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，例如，政策、法律、技術(shù)、市場(chǎng)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。為便于相關(guān)部門和社會(huì)公眾開展監(jiān)督、推動(dòng)企業(yè)綠色可持續(xù)發(fā)展，國(guó)內(nèi)外已有不少政策法規(guī)或準(zhǔn)則指南來(lái)規(guī)范企業(yè)氣候相關(guān)的信息披露。

目前，國(guó)際最新的氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與信息披露標(biāo)準(zhǔn)包括國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）于2023年6月正式發(fā)布的《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2號(hào)——?dú)夂蛳嚓P(guān)披露》（IFRS S2）、歐盟委員會(huì)（EC）于2023年7月正式發(fā)布的《歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則第E1號(hào)——?dú)夂蜃兓罚‥SRS E1），以及美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）于2024年3月發(fā)布的《面向投資者的氣候相關(guān)信息披露的提升和標(biāo)準(zhǔn)化》（SEC氣候披露新規(guī)）。上述規(guī)定在氣候變化適應(yīng)方面主要涵蓋五點(diǎn)共性內(nèi)容。

一是在定位上，將氣候議題納入企業(yè)治理體系和治理機(jī)制中。IFRS S2、ESRS E1、SEC氣候披露新規(guī)要求披露企業(yè)與氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇有關(guān)的治理情況，包括針對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，董事會(huì)如何進(jìn)行監(jiān)督控制，管理層如何履行識(shí)別、評(píng)估與管理職責(zé)。例如，董事會(huì)是否設(shè)立專人專崗管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，是否建立氣候議題相關(guān)表現(xiàn)的監(jiān)督和激勵(lì)機(jī)制等。

二是在內(nèi)容上，要求披露氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)當(dāng)期和預(yù)期的財(cái)務(wù)影響。投資者為優(yōu)化長(zhǎng)期投資決策，需要了解企業(yè)面臨哪些氣候風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)產(chǎn)生多大影響、已采取何種行動(dòng)、行動(dòng)效果幾何等方面信息。響應(yīng)投資者的信息需求，IFRS S2、ESRS E1、SEC氣候披露新規(guī)要求企業(yè)評(píng)估并披露氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)當(dāng)期和短期、中期、長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)及現(xiàn)金流量的影響。考慮到氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的高度不確定性，披露準(zhǔn)則均要求或建議企業(yè)通過(guò)情景分析開展氣候適應(yīng)性分析，評(píng)估各種情景下風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)影響。

三是在形式上，要求輸出量化的財(cái)務(wù)影響信息。上述三大披露準(zhǔn)則在允許個(gè)性化和差異化表達(dá)的前提下，依然堅(jiān)持強(qiáng)調(diào)披露財(cái)務(wù)影響應(yīng)當(dāng)提供量化的信息，尤其是企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)收入與支出等受到貨幣化影響的程度，并對(duì)使用的評(píng)估方法、設(shè)定的假設(shè)和判斷、選擇的估計(jì)參數(shù)等進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明。

四是強(qiáng)調(diào)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)影響信息與財(cái)務(wù)報(bào)表信息之間的關(guān)聯(lián)性。IFRS S2提出氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)影響信息是對(duì)財(cái)報(bào)信息的補(bǔ)充與加強(qiáng)，從原則導(dǎo)向上強(qiáng)調(diào)兩者之間應(yīng)有關(guān)聯(lián)關(guān)系。ESRS E1則更具體地要求企業(yè)把受重大物理風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化影響與財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目或披露內(nèi)容建立關(guān)聯(lián)，可以選擇以交叉索引或編制量化調(diào)節(jié)表的形式呈現(xiàn)。

現(xiàn)階段，我國(guó)尚無(wú)針對(duì)氣候變化議題的專門準(zhǔn)則或指南，氣候相關(guān)披露遵從可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的披露要求。2024年2月，上海、深圳、北京證券交易所發(fā)布《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）（征求意見稿）》，建立了與國(guó)際趨同的可持續(xù)發(fā)展信息披露框架，并在應(yīng)對(duì)氣候變化章節(jié)重點(diǎn)強(qiáng)化碳排放和減排相關(guān)的披露要求。2024年5月，財(cái)政部發(fā)布《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見稿）》，對(duì)更大范圍企業(yè)的可持續(xù)信息披露提出一般要求。針對(duì)氣候變化主題的具體要求，預(yù)計(jì)將在后續(xù)具體準(zhǔn)則中體現(xiàn)。

先進(jìn)能源企業(yè)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與披露經(jīng)驗(yàn)

我國(guó)企業(yè)對(duì)氣候議題的信息披露集中在社會(huì)責(zé)任報(bào)告、ESG報(bào)告的綠色發(fā)展或環(huán)境保護(hù)章節(jié)，以自愿披露、個(gè)性化披露為主，實(shí)質(zhì)性內(nèi)容相對(duì)不足、標(biāo)準(zhǔn)化程度偏弱。本文聚焦能源行業(yè)先進(jìn)企業(yè)實(shí)踐，以2023年法國(guó)電力和意大利電力提交至碳信息披露項(xiàng)目（CDP）的公開報(bào)告為基礎(chǔ)，總結(jié)氣候風(fēng)險(xiǎn)影響評(píng)估的披露經(jīng)驗(yàn)。

在識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的流程方面，兩家公司對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別評(píng)估均基于整合多領(lǐng)域的全公司風(fēng)險(xiǎn)管理流程，涵蓋企業(yè)自身與價(jià)值鏈上下游，橫跨未來(lái)短期、中期、長(zhǎng)期三段時(shí)間范圍。法國(guó)電力對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的分類建立了風(fēng)險(xiǎn)地圖并提交審計(jì)委員會(huì)審查，每年至少評(píng)估一次氣候風(fēng)險(xiǎn)，并提出涵蓋降低溫室氣體排放、適應(yīng)氣候變化的設(shè)備調(diào)整、開發(fā)使用低碳電力三大支柱的氣候轉(zhuǎn)型方案。

在氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生財(cái)務(wù)影響的路徑及程度方面，法國(guó)電力將歐洲高溫與干旱持續(xù)時(shí)間增長(zhǎng)作為一項(xiàng)重要?dú)夂蝻L(fēng)險(xiǎn)，分析其通過(guò)影響核電站冷卻水的可用性降低核電生產(chǎn)能力。基于對(duì)縮減產(chǎn)量、銷售價(jià)格、平均成本的估計(jì)，法國(guó)電力評(píng)估高溫與干旱將影響核電站并造成1.2億歐元損失。氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)影響分析既包括描述風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響的具體路徑，也包括評(píng)估財(cái)務(wù)影響的金額或范圍。

在氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略及應(yīng)對(duì)成本方面，意大利電力為應(yīng)對(duì)天氣變化對(duì)風(fēng)電、水電供給的影響，提出加強(qiáng)天氣監(jiān)測(cè)、優(yōu)化水文模擬、建立設(shè)備安保室等措施。以2022年意大利水能不足為例，說(shuō)明針對(duì)性舉措能夠降低氣候影響、形成長(zhǎng)期效益，并評(píng)估了這些舉措的運(yùn)營(yíng)及人力成本。

我國(guó)能源企業(yè)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與披露建議

與其他行業(yè)相比，氣候風(fēng)險(xiǎn)對(duì)能源企業(yè)的影響直觀且重大。一方面，日益頻繁的異常天氣變化顯著影響能源企業(yè)的供給端與需求端，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理決策中不可忽視的外部因素；另一方面，在中國(guó)“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)與全球氣候治理背景下，能源企業(yè)采取積極行動(dòng)應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)是踐行新發(fā)展理念、提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的必然要求，應(yīng)盡早開展氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與披露工作，提高針對(duì)氣候不確定性的應(yīng)對(duì)能力。

一是完善氣候議題的內(nèi)部治理與風(fēng)險(xiǎn)管理流程。能源企業(yè)應(yīng)從流程與機(jī)制層面推動(dòng)氣候議題相關(guān)事項(xiàng)管理，設(shè)立專人專崗，對(duì)戰(zhàn)略委員會(huì)或ESG委員會(huì)負(fù)責(zé)，定期報(bào)告氣候風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估與應(yīng)對(duì)狀況，不定期對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)事件影響進(jìn)行匯報(bào)，協(xié)助制定企業(yè)應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型策略與工作方案等。

二是繪制風(fēng)險(xiǎn)地圖，全面評(píng)估氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。能源企業(yè)可借鑒國(guó)際通用分類，全面梳理天氣風(fēng)險(xiǎn)等與氣候變化影響相關(guān)的物理風(fēng)險(xiǎn)，以及政策、技術(shù)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等社會(huì)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中企業(yè)面臨的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。著重評(píng)估與能源電力企業(yè)相關(guān)的重大風(fēng)險(xiǎn)，例如，威脅電力設(shè)施安全的臺(tái)風(fēng)、洪水等極端天氣狀況，影響電力需求與供給水平的長(zhǎng)期溫度變化、降水變化，影響各類電力投資的政策變化與技術(shù)變化，電力需求端對(duì)綠電消費(fèi)偏好轉(zhuǎn)變等。

三是以定性披露為起點(diǎn)，逐步增加定量披露。能源企業(yè)應(yīng)建立對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和情景分析方法的應(yīng)用觀念，根據(jù)自身規(guī)模、能力以及對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的暴露程度，選擇合適方法主動(dòng)識(shí)別與評(píng)估氣候風(fēng)險(xiǎn)：從起步階段的定性情景分析，到進(jìn)階階段的定量情景分析，再到成熟階段使用數(shù)據(jù)集和數(shù)學(xué)模型的情景分析。隨著可持續(xù)發(fā)展管理領(lǐng)域的人才積累、數(shù)據(jù)積累和技能積累，能源企業(yè)應(yīng)逐步增加對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期影響的量化評(píng)估，提供更多可靠、可比的信息披露。

四是可靠披露、加強(qiáng)應(yīng)用，提升對(duì)決策者和使用者的有用性。能源企業(yè)應(yīng)在提高氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與披露可靠性的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)信息應(yīng)用，對(duì)內(nèi)支撐氣候風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)決策，影響戰(zhàn)略方向與投資策略調(diào)整，對(duì)外提升企業(yè)透明度，與投資者、客戶、供應(yīng)商、社區(qū)建立更加積極、緊密的關(guān)系，推動(dòng)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。