上海證券近日發(fā)布公用事業(yè)行業(yè)周報：促進(jìn)消納問題解決，關(guān)注配套電網(wǎng)投資提速。

以下為研究報告摘要：

核心觀點(diǎn)

行業(yè)新聞：2024年6月4日，國家能源局發(fā)布了《關(guān)于做好新能源消納工作保障新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，重點(diǎn)提出六項重點(diǎn)任務(wù)，做好新形勢下的新能源消納工作，構(gòu)建新型電力系統(tǒng)。具體內(nèi)容包括：

1、加快推進(jìn)新能源配套電網(wǎng)建設(shè)?！锻ㄖ诽岢黾訌?qiáng)規(guī)劃管理、加快項目建設(shè)和優(yōu)化接網(wǎng)流程。規(guī)劃管理方面，對500千伏及以上配套電網(wǎng)項目，國家能源局每年組織國家電力發(fā)展規(guī)劃內(nèi)項目調(diào)整，加快推動一批新能源配套電網(wǎng)項目納規(guī)。項目建設(shè)方面，重點(diǎn)推動一批配套電網(wǎng)建設(shè)項目。

2、積極推進(jìn)系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力提升和網(wǎng)源協(xié)調(diào)發(fā)展。推進(jìn)系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力方面，《通知》提出根據(jù)新能源增長規(guī)模和利用率目標(biāo)，開展電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力需求能力分析，明確新增煤電靈活性改造、調(diào)節(jié)電源、抽水蓄能、新型儲能和負(fù)荷側(cè)調(diào)節(jié)能力規(guī)模。提升并網(wǎng)新能方面，國家能源局組織修訂新能源并網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)，明確新能源并網(wǎng)運(yùn)行規(guī)范。

3、充分發(fā)揮電網(wǎng)資源配置平臺作用。《通知》提出進(jìn)一步提升電網(wǎng)資源配置能力，同時充分發(fā)揮電力市場機(jī)制作用，建立健全區(qū)域電力市場，優(yōu)化區(qū)域內(nèi)省間錯峰互濟(jì)空間和資源共享能力。

4、科學(xué)優(yōu)化新能源利用率目標(biāo)?！锻ㄖ诽岢?，要科學(xué)確定各地新能源利用率目標(biāo)，部分資源調(diào)節(jié)較好地區(qū)可適當(dāng)放寬新能源利用率目標(biāo)，原則上不低于90%。

5、扎實(shí)做好新能源消納統(tǒng)計。統(tǒng)一新能源利用率口徑，加強(qiáng)消納數(shù)據(jù)校合，強(qiáng)化信息披露和統(tǒng)計監(jiān)管。

6、常態(tài)化開展新能源消納監(jiān)測分析和監(jiān)管工作。加強(qiáng)監(jiān)測分析和預(yù)警，全面跟蹤分析全國新能源消納形勢，并且開展新能源消納監(jiān)管，加強(qiáng)對新能源跨省消納措施的監(jiān)管，督促有關(guān)單位取消不合理的限制性措施。

我們認(rèn)為，此次通知將進(jìn)一步促進(jìn)消納問題的解決，以及加快配套電網(wǎng)建設(shè)的提速。一方面，截止2023年底，風(fēng)電和光伏發(fā)電利用率分別為97.3%和98%，保持了較高水平，截止2024年4月，全國風(fēng)電和光伏發(fā)電累計裝機(jī)同比增長38%。因此，隨著新能源發(fā)電裝機(jī)量的進(jìn)一步增長，消納需求進(jìn)一步增加。因此，此次《通知》有望進(jìn)一步加快促進(jìn)消納問題的解決。另一方面，此次《通知》提出要加快推進(jìn)新能源配套電網(wǎng)建設(shè)，因此我們認(rèn)為配套電網(wǎng)投資或有望提速。此外，煤電當(dāng)前仍然是電力系統(tǒng)的基礎(chǔ)保障型電源，伴隨著新能源在發(fā)電中占比不斷提升，更需要煤電系統(tǒng)承擔(dān)調(diào)節(jié)能力。

投資建議

投資策略方面，我們認(rèn)為隨著電力市場改革的持續(xù)推進(jìn)，以及電力行業(yè)清潔低碳轉(zhuǎn)型，電力板塊建議關(guān)注龍頭公司長江電力、華能國際等；同時，水務(wù)板塊建議關(guān)注瀚藍(lán)環(huán)境等。

風(fēng)險提示

宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險帶來用電量不及預(yù)期，雙碳政策進(jìn)度不及預(yù)期，電力市場化改革進(jìn)度不及預(yù)期等。