日前，MSCI在發(fā)布的《2024年可持續(xù)與氣候趨勢展望》報告中指出，私募股權(quán)基金的碳強(qiáng)度低于公共市場資產(chǎn)；私募股權(quán)基金在氣候融資和推動產(chǎn)業(yè)格局的重塑上也在扮演著非常重要的角色。

　　“過去幾年里，整個非上市資產(chǎn)的增速非常驚人，目前已經(jīng)達(dá)到了主要的資產(chǎn)投資者的投資組合25%以上，估計未來低碳轉(zhuǎn)型的成本高達(dá)100萬億美元。”MSCI ESG與氣候研究部分析師何思瑤認(rèn)為，正因如此私人市場的參與者在其中所面臨的融資機(jī)會也在持續(xù)增多，也為私人資產(chǎn)所有者和管理公司帶來更高的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。相比上市資產(chǎn)，私人市場仍然停留在一個相對不透明的階段，這樣的不透明性也自然引發(fā)了人們擔(dān)憂，擔(dān)心那些從公開市場剝離的高碳排的資產(chǎn)是否轉(zhuǎn)移到了相對不為人見的私人資產(chǎn)投資組合當(dāng)中。

　　但與傳統(tǒng)觀念相反的是，私募股權(quán)基金的碳強(qiáng)度低于公開市場的碳強(qiáng)度?！昂蜕鲜泄疽粯?，私營企業(yè)的主要排放也集中在了公用事業(yè)、能源、材料等幾個傳統(tǒng)的高碳排或者碳密集的行業(yè)，但是這三個行業(yè)整體收入的占比更低，也就造成了我們發(fā)現(xiàn)在私募股權(quán)基金當(dāng)中它的碳強(qiáng)度是低于公募上市資產(chǎn)的?！焙嗡棘幗忉尫Q，在這兩個研究樣本集當(dāng)中，私人資產(chǎn)對碳密集行業(yè)的整體暴露程度是偏低的。

　　在這個基礎(chǔ)上，MSCI進(jìn)一步研究了碳價對不同形式的私人債務(wù)的影響，通過對私營企業(yè)范圍一排放的預(yù)計，展示的是碳價將會如何影響盈利能力，本質(zhì)上可以理解成它計算的是每100萬美元收入所對應(yīng)的減排成本?？紤]到當(dāng)前的所有的碳價，在所有的資產(chǎn)類別當(dāng)中，不良債券基金面臨著最高水平的氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險，2024年MSCI會關(guān)注私人市場報告數(shù)據(jù)的增長前景，隨著可得性數(shù)據(jù)越來越多，投資人也可以開始為私人資產(chǎn)貼上氣候價格標(biāo)簽，在前進(jìn)過程中真正開始了解氣候風(fēng)險。

　　此外，私營企業(yè)的排放集中度高于上市公司。何思瑤介紹稱：“我們對比上市公司前50個高排放企業(yè)的總排放，占了投資組合排放量大概40%左右，同樣看到前50的企業(yè)在私營集合當(dāng)中總排放量占整個排放組合的2/3，投資人參與在這樣一個擁有高集中特性的投資組合當(dāng)中更具有實踐意義。過去幾年整個私營部門的投資目標(biāo)越來越多地集中到了太陽能電池板、風(fēng)葉渦輪以及熱泵、電動汽車等新興技術(shù)上。相比全球政治議程的推進(jìn)，包括像COP28的成果，私人市場其實擁有更快的行動力。因此，私募基金在氣候融資和推動產(chǎn)業(yè)格局的重塑上也在扮演著非常重要的角色；而私人債務(wù)在氣候過渡的談判桌上開始占有非常重要的一席之地。