修訂版《上市公司治理準(zhǔn)則》自今年1月1日起施行，今年也將是A股ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）信息實(shí)施強(qiáng)制披露的第一年。近年ESG基金成為我國公募機(jī)構(gòu)大力布局的方向之一，規(guī)模已突破5000億元；但其中“泛ESG”基金數(shù)量與規(guī)模均超過“純ESG”產(chǎn)品。

　　ESG投資是指在投資決策過程中將環(huán)境（Environment）、社會(huì)（Social）和公司治理（Governance）因素考慮在內(nèi)的一種投資理念，既能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益，又能夠促進(jìn)社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)證監(jiān)會(huì)修訂版《上市公司治理準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定，自2026年1月1日起，主板公司需在年報(bào)同步披露ESG信息，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板可延后一年執(zhí)行。交易所發(fā)布的《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》規(guī)定，上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指及境內(nèi)外同時(shí)上市公司，需在2026年4月30日前披露2025年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。這意味著對(duì)于特定上市公司來說，ESG信息披露從“可選項(xiàng)”變?yōu)椤氨卮痤}”。

　　我國ESG基金近年呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)：2005年，我國第一只ESG基金發(fā)行成立——天治低碳經(jīng)濟(jì)混合于當(dāng)年1月12日成立，這是國內(nèi)首只將ESG因素納入投資策略的公募基金；隨后數(shù)年，每年新增的ESG基金數(shù)量不到10只；而隨著A股納入MSCI指數(shù)以及“雙碳”目標(biāo)的提出，公募ESG投資進(jìn)入快車道。

　　據(jù)同花順數(shù)據(jù)，目前我國存量ESG基金共有550只，合計(jì)規(guī)模為5563.42億元。具體來看，純ESG基金有270只，合計(jì)規(guī)模不足2500億元，占比不到45%；其中純ESG主題基金有180只，規(guī)模不到1890億元。而泛ESG有280只，合計(jì)規(guī)模超過3070億元，占比超55%。基金分類方面，主動(dòng)權(quán)益類基金有283只，合計(jì)規(guī)模超過2700億元；被動(dòng)指數(shù)型股票基金與增強(qiáng)指數(shù)型股票基金共有153只，合計(jì)規(guī)模接近1051億元。

　　產(chǎn)品收益方面，同花順數(shù)據(jù)顯示，超過60只ESG基金成立以來的收益率超過100%，超過40只產(chǎn)品成立以來的收益率跑贏同期基準(zhǔn)100個(gè)百分點(diǎn)以上。長期績(jī)優(yōu)ESG基金中，多數(shù)為主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品。

　　華夏基金發(fā)布的《ESG投資白皮書》提到，根據(jù)其調(diào)研，中國上市公司開展ESG建設(shè)的底層邏輯正從“被動(dòng)合規(guī)”的成本負(fù)擔(dān)，轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造”的戰(zhàn)略引擎，持續(xù)將低碳轉(zhuǎn)型內(nèi)化為發(fā)展戰(zhàn)略。華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，這份報(bào)告反映出中國的ESG生態(tài)已從“新綠”的萌芽倡導(dǎo)，向“長青”的體系化生長堅(jiān)實(shí)邁進(jìn)。中國上市公司的ESG發(fā)展正進(jìn)入“政策護(hù)航、企業(yè)主驅(qū)、資本賦能”的協(xié)同新階段，制度力量、內(nèi)生力量、資金力量這三重力量的共振，正在重塑中國可持續(xù)發(fā)展的微觀基礎(chǔ)，奏響高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)代強(qiáng)音。

　　上海華證指數(shù)信息服務(wù)有限公司發(fā)布的《2025年中國ESG基金發(fā)展報(bào)告》指出，我國ESG基金中，基金管理規(guī)模排名靠前的ESG基金多為權(quán)益類基金，純ESG基金也實(shí)現(xiàn)了相對(duì)較好的超額收益。從長期維度來看，權(quán)益類ESG基金的超額收益表現(xiàn)優(yōu)于非ESG基金，且五年期最大回撤優(yōu)于全部權(quán)益類產(chǎn)品。這顯示出ESG基金在長期投資的潛力和相對(duì)優(yōu)勢(shì)，并表明其能在長期內(nèi)產(chǎn)生具有競(jìng)爭(zhēng)力的回報(bào)和更好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在可持續(xù)發(fā)展績(jī)效方面，ESG基金的長期回報(bào)率高于非ESG基金，這也反映了投資者對(duì)可持續(xù)發(fā)展價(jià)值的認(rèn)同。“與傳統(tǒng)基金相比，雖然從短期來看，ESG基金的整體績(jī)效優(yōu)勢(shì)并不明顯，但長期來看，ESG基金存在著明顯的優(yōu)勢(shì)。”該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著近年國內(nèi)ESG評(píng)價(jià)體系的逐漸成熟以及國內(nèi)ESG產(chǎn)品的進(jìn)一步增加，未來國內(nèi)純ESG基金規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，規(guī)模擴(kuò)大帶來的產(chǎn)品多元性增加，預(yù)計(jì)將在一定程度上提高純ESG基金的超額收益。